월마트의 3대 1 주식 분할이 투자자에게 의미하는 것

월마트(WMT) 투자자들은 이번 주말에 있을 주식 분할을 기다리고 있습니다.

월마트는 50년 만에 12번째로 직원들에게 더 저렴한 가격의 주식을 제공하기 위해 주식 분할을 실시할 예정입니다. 월마트는 1999년 4월 20일에 마지막으로 2대 1 주식 분할을 실시했습니다. 이번에는 회사 최초의 3대 1 주식 분할이 될 것입니다.

방법은 다음과 같습니다: 주식 분할로 발행된 주식은 2월 22일 목요일 '영업 마감일'에 주식을 소유한 투자자에게 2월 23일 금요일 장 마감 후 지급될 예정입니다. 2월 26일 월요일 시장 개장 시 월마트는 분할 후 거래가 시작됩니다.

이번 분할로 월마트의 발행 보통주 주식 수는 분할 전 27억 주에서 약 81억 주로 늘어날 것입니다. 주식은 더 낮은 가격에 거래되겠지만, 기존 투자자의 기본 가치에는 변화가 없을 것입니다.

CFRA의 애널리스트 아룬 선다람은 고객들에게 보낸 메모에서 이번 조치는 "펀더멘털에 미치는 영향"이 없는 "순전히 외관상" 조치라고 설명했습니다. 그러나 그는 주식 분할이 "주주 친화적인 조치이자 자신감의 표시"로 인식되고 있다고 언급했습니다.

월마트가 지금 주식을 분할하기로 결정한 이유

월마트의 CEO 더그 맥밀런은 지난 연례 회의에서 발표한 월마트의 성장 계획을 고려할 때 주식 분할 시기가 합리적이라고 말했습니다.

순다람은 매장 관리자의 급여를 연간 117,000달러에서 128,000달러로 인상하고 기본급의 최대 200%에 달하는 보너스를 지급하는 등 최근 발표된 다른 발표를 상기했습니다. 또한 월마트는 매장 현대화를 위해 90억 달러 규모의 투자를 발표했는데, 이는 "트래픽과 거래량 증가를 촉진하고 평균 티켓 성장률 감소를 상쇄하는 데 도움이 될 것"이라고 말했습니다.

설립자 Sam Walton에게 경의를 표하며 모든 직원이 월마트 이야기의 일부라고 느끼기를 바란다는 맥밀런은 성명에서 "Sam이 말했듯이 '우리는 모두 함께 하고 있습니다. 그것이 바로 비결입니다."

밥슨 칼리지의 로리 크리그먼 이사는 회사가 주식 분할을 결정한 세 가지 이유가 있다고 말했습니다.

첫째, 회사의 미래에 대한 '자신감'의 신호입니다. 둘째, 주가를 "선호하는 거래 범위"로 낮추기 위해서입니다. 세 번째 이유는 "같은 금액이 거래되더라도 더 많은 주식이 거래되는" 유동성 때문이라고 크리그먼은 말합니다.

"주식 분할을 하는 것이 합리적입니다."라고 Jefferies의 애널리스트 Corey Tarlowe는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 말했습니다. "이렇게 하면 더 많은 직원들이 조금 더 쉽게 접근할 수 있게 되고, 가치와 경제성에 관한 문제이며, 이는 회사 문화의 영역입니다."

 

월마트 주식 분할의 의미

최근 월마트 주식은 많은 화제를 불러일으키고 있습니다. 이 소매업체의 주가는 2월 20일 회사의 실적 발표와 주식 분할 발표 이후 사상 최고치를 기록했습니다.

일부에서는 주식 분할 후 더 많은 개인 투자자들이 더 낮은 가격의 주식을 살 수 있게 되었기 때문에 주식 분할이 긍정적인 촉매제가 될 것으로 보고 있습니다.

"우리는 [주식 분할이] 월마트의 성장과 여러 확장 전망에 점진적으로 긍정적이라고 생각합니다."라고 Tarlowe는 말합니다.

하지만 항상 그런 식으로 진행되지는 않았습니다. 1975년 이후 월마트 주식은 9번 중 6번의 주식 분할 후 3개월 동안 플러스 수익률을 보였습니다.

그리고 전반적으로 기록은 꽤 엇갈렸습니다. 예를 들어, 1982년 7월 주식 분할 후 3개월 동안 월마트는 73%의 수익률을 기록했습니다. 하지만 1993년 2월 2대 1로 주식이 분할된 후 3개월 동안 월마트의 주가는 20% 하락했습니다.

결국 크리그먼은 잠재적 투자자들에게 경고를 보냈습니다: 펀더멘털과 회사의 실적을 먼저 이해해야 한다는 것입니다.

크리그먼은 주식 분할에 대해 "정말 아무 의미가 없습니다."라고 말했습니다. "회계상의 눈속임일 뿐입니다."

크리그먼은 주식을 소유한 투자자들에게 주식 분할 후에도 "경제적 맥락으로 완전히 동일한 위치에 있다"는 점을 상기시켰습니다.

 

 

Source: Yahoo Finance, Here’s what Walmart’s 3-for-1 stock split means for investors, Feb 23. 2024