파월, 금리 인하의 시기가 다가오고 있다.

제롬 파월 연방준비제도이사회 의장은 금리 인하 시기가 다가오고 있지만 인플레이션에 맞서 싸우는 중앙은행의 노력에 조금 더 인내심을 가져달라고 요청했습니다.

그는 미국 경제가 강하고 중앙은행이 올해 후반에 금리를 인하할 가능성이 높지만, 월스트리트가 예상했던 것처럼 올해 3월에 인하할 가능성은 "높지 않다"고 말했습니다.

"우리는 인플레이션이 (연준의 목표 금리인) 2%로 내려가고 있다는 것을 더 확신하고 싶다고 말했습니다."라고 파월 의장은 일요일에 방영된 CBS의 "60분"에서 인터뷰에서 말했습니다. "저는 7 주 후인 3 월 회의에 맞춰 인하에 충분한 상태에 도달 할 가능성은 없다고 생각합니다."

파월 의장은 중앙은행이 물가 상승률 가속화에 맞서기 위해 2년간의 공격적인 금리 인상 정책을 시작하기 약 11개월 전인 2021년 4월에 이 프로그램에 마지막으로 출연했습니다.

연준의 기준 대출 금리는 현재 23년 만에 최고치를 기록하고 있지만 정책 전환이 임박한 것으로 보입니다. 연준은 지난주 4회 연속으로 금리를 동결했으며 올해 중으로 금리 인하가 예상됩니다.

최근 몇 달 동안 금리 인상 속도가 크게 완화되어 연준의 목표치인 2%에 가까워졌습니다. 이는 연준이 2024년에 금리를 인하할 예정이라는 것을 의미하며, 연준 관계자들은 12월에 이를 예상했습니다. 그러나 중앙은행의 1월 성명은 3월에 있을 다음 회의에서 첫 금리 인하가 이루어질 것이라는 기대에 찬물을 끼얹었습니다.

파월 의장은 수요일 회의 후 기자 회견에서 "금리 인하 제안은 없었다"며 3월 금리 인하는 "아마도 가장 가능성이 높은 경우는 아닐 것"이라고 말하며 이러한 기조를 강조했습니다.

파월 의장은 일요일에도 이러한 견해를 되풀이했습니다. "우리의 자신감은 상승하고 있습니다. 우리는 금리 인하를 시작하는 매우 중요한 단계를 밟기 전에 좀 더 자신감을 갖고 싶을 뿐입니다."라고 그는 "60분" 특파원 스콧 펠리에게 말했습니다.

그럼에도 불구하고 금융 시장은 연준이 3월에 금리를 인하할 확률을 20%, 5월에 인하할 확률을 71.3%로 보고 있다고 CME FedWatch Tool은 말합니다.

파월 의장은 월가와 정책 입안자들의 견해가 일치하지 않는 것에 대해 "물론 우리는 시장에 주의를 기울이고 있으며 전 세계 금융 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하고 있습니다."라고 말했습니다.

파월 의장은 "물가 안정을 회복하는 것이 얼마나 중요한지 아무리 강조해도 지나치지 않다"며 "물가 안정이란 인플레이션이 낮고 예측 가능하며 사람들이 일상 생활에서 인플레이션에 대해 생각할 필요가 없는 상태를 의미합니다."라고 말했습니다. "일상적인 경제 생활에서 인플레이션에 대해 이야기할 일이 없습니다. 그것이 우리가 20년 동안 있었던 곳입니다. 우리는 그 시절로 돌아가고 싶고, 그 길로 가고 있다고 생각합니다. 우리는 그것을 확실히 하고 싶을 뿐입니다."

파월 의장은 중앙은행이 12월 전망에서 예상한 대로 연준이 올해 세 차례 금리를 인하할 것으로 여전히 예상한다고 말했습니다.

그는 "그 동안 사람들이 예측을 극적으로 바꿀 것이라고 생각하게 만드는 어떤 일도 일어나지 않았습니다."라고 말했습니다.

미국 경제에 대한 염려

미국 경제는 월가의 예상보다 빠르게 성장하고 있으며, 지난달에는 35만 3,000개의 일자리가 추가되었고, 소비자 심리는 높아지고 시장 지수는 치솟고 인플레이션은 낮아지고 있습니다. 이제 물가 상승을 억제하고 경기 침체를 피하는 '연착륙'이 가능할 것으로 보입니다.

파월 의장은 경기 침체 없이 금리가 하락한 것에 대해 "역사적으로 이례적인 일"이라고 말했습니다. "경기 침체 가능성은 항상 존재한다고 말하고 싶습니다. 그러나 지금 경기 침체 가능성이 모두 높아진 것은 아니라고 말하고 싶습니다." 

파월 의장은 전반적인 경제 상황에 대해 낙관적인 어조로 말했습니다. "경제는 강합니다. 노동 시장도 강합니다. 인플레이션은 낮아지고 있습니다. 계속되지 못할 이유가 없습니다."라고 그는 말했습니다.

그러나 연준 의장은 또한 많은 미국인들이 여전히 높은 식료품 가격과 임대료 상승으로 인한 어려움을 계속 느끼고 있다고 지적했습니다.

"빵과 우유, 달걀, 다양한 종류의 육류와 같은 기본 생필품에 대해 생각해보면 팬데믹 이전보다 가격이 상당히 높아졌습니다."라고 그는 말했습니다. "이것이 사람들이 꽤 괜찮은 경제에 대해 상대적으로 불만을 품게 된 큰 이유라고 생각합니다."

 

정치권에서의 압력

연방준비제도이사회는 미국 정부와 독립적인 관계에 있기 때문에 의회 예산 절차를 통해 자금을 지원받지 않습니다. 또한 이사회 구성원은 정치적 영향력을 제한하기 위해 14년 임기로 임명됩니다.

하지만 의회가 파월 의장에게 금리 인하를 압박하는 것을 막지는 못했습니다.

영향력 있는 상원 은행위원회 위원장인 셰로드 브라운 민주당 상원의원은 지난주 파월 의장에게 서한을 보내 연준이 "올해 초에" 금리를 인하할 것을 촉구했습니다.

브라운은 "제한적인 통화 정책이 더 이상 인플레이션에 대처하는 데 적합한 도구가 아니라는 것이 점점 더 분명해지고 있다"고 썼습니다.

브라운 총재의 서한은 엘리자베스 워런 민주당 상원의원이 연준이 주택 구입 여건을 악화시켰다고 비난한 지 며칠 만에 나왔습니다.

"우리는 결정에 있어 정치를 고려하지 않습니다. 우리는 결코 고려하지 않습니다. 앞으로도 그럴 것입니다."라고 파월 의장은 말했습니다. "청렴성은 값을 매길 수 없습니다. 그리고 결국에는 그것이 당신이 가진 전부입니다. 그리고 우리는 우리의 것을 지킬 계획입니다."

세 번의 대통령 선거를 통해 연준에서 일해 온 파월은 정치가 개입되면 연착륙을 달성하는 중앙은행의 능력이 제한될 것이라고 말했습니다.

"애초에 이 문제의 경제성을 제대로 파악하는 것은 쉽지 않습니다. 리스크 밸런스를 맞추는 복잡한 결정입니다."라고 그는 말합니다. "이러한 결정에 정치의 다른 모든 요소를 통합하려고 하면 경제적 결과는 더 나빠질 수밖에 없습니다. 그래서 우리는 그렇게 하지 않았고 앞으로도 그렇게 하지 않을 것입니다."

파월 의장은 미국의 이민 정책에 대해서도 언급했습니다.

그는 "이민 정책은 연준이 할 일이 아니다"라고 말하면서도 "시간이 지남에 따라 미국 경제는 이민의 혜택을 받아왔다. 그리고 솔직히 작년에 노동 시장이 더 나은 균형을 되찾았다는 이야기의 큰 부분은 이민이 팬데믹 이전의 전형적인 수준으로 돌아갔다는 것입니다."라고 말했습니다.

 

경제적 리스크

파월 의장은 경제 상황에 대해 낙관적이지만, 잠재적인 지정학적 위협이 다가오고 있다고 보고 있습니다.

그는 세계 경제가 "팬데믹으로부터 전반적으로 회복되고 있다"며 전 세계적으로 인플레이션이 낮아지고 있다고 말했습니다.

그러나 파월은 우크라이나와 중동에서의 전쟁과 "아시아에서의 잠재적 문제"가 이를 뒤집을 수 있다고 우려합니다.

"이 모든 것이 리스크를 나타냅니다."라고 그는 말했습니다. "문제는 '이러한 위험이 실제로 주요 경제 문제로 발전할 것인가'입니다." 아직 그런 일은 일어나지 않았습니다. 유가일 수도 있습니다. 갈등의 확산과 그로 인한 대중의 신뢰에 대한 타격일 수도 있습니다. 하지만 우리는 아직 그런 것을 보지 못했습니다. 그것은 리스크입니다. 실제적이지만 우리가 인지하고 있는 위험입니다."

수요일 뉴욕 커뮤니티 뱅코프의 부진한 실적으로 인해 지역 은행들도 다시 주목을 받고 있습니다. 이 지역 은행은 2022년 4분기에 1억 7,200만 달러의 이익을 냈던 것에 비해 지난 분기에 2억 5,200만 달러의 깜짝 손실을 보고했습니다.

이는 지난 봄 지역 은행들이 겪은 엄청난 후폭풍에 비하면 아무것도 아니지만, 특히 은행들이 상업용 빌딩의 가치 하락으로 어려움을 겪고 있는 상황에서 뉴욕 커뮤니티 뱅코프의 문제는 새로운 상처를 남길 수 있습니다.

파월 의장은 전국적으로 연쇄적인 은행 부실이 장기적인 경기 침체로 이어졌던 2008년의 상황이 "반복될 위험은 별로 없다"고 말했습니다.

하지만 그는 "미래에 대한 선언을 할 때는 신중해야 한다"고 말했습니다. 예측하지 못한 상황이 우리를 많이 놀라게 한 경험을 했으니까요." 

 

 

 

출처: CNN, Fed Chair Powell: The ‘time is coming’ for a rate cut, Fed 4, 2024