최근 인공지능의 발전으로 향후 기업 생산성이 획기적으로 향상될 수 있다는 낙관론이 확산되고 있습니다. 또한 주식 시장에도 큰 활력을 불어넣고 있습니다.
올해 S&P 500 지수의 9% 랠리는 챗봇 센세이션을 일으킨 ChatGPT의 여파로 확산된 AI 열풍의 중심에 있는 몇몇 대형주가 주도하고 있습니다.
데이터트렉 리서치의 공동 설립자인 제시카 레이브는 마이크로소프트, 구글 모기업 알파벳, 엔비디아, 애플, 메타플랫폼 등 5개 종목이 S&P 500의 연간 수익률 전체를 책임지고 있다고 말합니다. 그녀는 이러한 상승세의 약 25~50%는 "인공 지능에 대한 관심"에 기인한다고 언급했습니다.
최근 소시에테 제네랄은 올해 전체 운용 자산이 40% 가까이 증가한 AI 관련 상장지수펀드가 많이 보유하고 있는 20개 종목을 집중적으로 분석했습니다.
소시에테 제네랄의 분석에 따르면 이들 종목을 S&P 500 지수에서 제외하면 지수 수익률이 약 10% 포인트 하락해 올해 지수가 마이너스 영역에 진입할 것으로 예상했습니다.
SocGen의 미국 주식 전략 책임자 매니쉬 카브라는 "가장 강력한 수익률을 기록하고 있는 것은 AI 관련주"라며 "현실적인 테마로서는 확실히 매력적"이라고 말했다.
애널리스트들은 AI 기술 발전에 따른 새로운 이익 확대와 생산성 향상으로 인한 잠재력을 매력적으로 판단하고 있습니다.
골드만삭스의 전략가들은 생성형 AI가 광범위하게 도입된 후 10년 내에 S&P 500 기업의 이익률이 약 4% 포인트 증가할 정도로 생산성이 향상될 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
실제로 AI에 대한 낙관론은 수많은 역풍에 직면하고 있는 현재 주식 시장을 지탱하는 핵심 요소입니다. 여기에는 미국 의회가 채무 한도 증액과 디폴트 방지를 위한 합의에 도달할지 여부에 대한 불확실성, Fed의 금리 인상이 경제에 부정적인 영향을 미치면서 침체에 처할 수 있다는 우려 등이 포함됩니다.
도이치뱅크의 전략가인 짐 리드는 "ChatGPT가 미국 경기 침체를 막을 수 있을까?"라는 제목의 글에서 "우리는 AI가 세상을 바꿀 것이라는 확고한 견해를 가지고 있습니다."라고 말했습니다.
AI에 대한 기대감으로 일부 주식은 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 예를 들어, 시가총액 기준으로 미국에서 두 번째로 큰 기업인 Microsoft의 주가는 올해 32% 상승했습니다. 이 거대 소프트웨어 기업은 ChatGPT를 개발한 OpenAI와 파트너십을 체결하고 Bing 검색 엔진에 AI를 탑재해 화제가 되었습니다.
AI 열풍의 중심에 있는 반도체 칩을 생산하여 시가총액 기준 미국 5위 기업인 엔비디아의 주가는 올해 110% 급등했습니다.
Global X 로봇 공학 및 인공지능 ETF는 올해 30% 가까이 상승했습니다.
다음 주 투자자들은 미국 부채 한도 관련 상황과 인플레이션 데이터, 엔비디아 실적을 포함한 기업 실적에 주목할 것입니다.
다른 요인도 대형주 강세를 뒷받침 했습니다. 작년 고점 대비 국채 수익률이 하락하면서 기술주 밸류에이션에 대한 우려가 진정되고 투자자들이 불확실한 환경에서 대형주를 안전적인 투자처로 여기는 것이 그 예입니다.
역사적으로 혁신적인 기술주도 가격 거품 현상에 빠지곤 합니다. 1990년대 후반 닷컴 광풍으로 시장이 급등했지만 몇 년 후 폭락이 이어지면서 소수의 인터넷 기업만 살아남았습니다.
금요일에 발표된 BofA 글로벌 리서치 보고서에 따르면 지난 수십 년 동안 인터넷 주식이나 비트코인과 같은 분야에서 훨씬 더 큰 자산 가격 변동이 있었던 것과 비교할 때 AI 주식은 "베이비 버블"에 있다고 합니다.
그럼에도 불구하고 많은 투자자들은 AI가 유행이 아니라고 말합니다.
샌프란시스코 베이커 애비뉴 웰스 매니지먼트의 수석 전략가인 킹 립은 AI의 발전을 "게임 체인저"라고 부릅니다. 그의 회사는 마이크로소프트, 엔비디아, 알파벳의 주식을 보유하고 있습니다.
립은 "생성형 AI가 어떻게 이들 기업의 수익 성장으로 이어질 수 있는지에 대한 길은 매우 명확합니다."라고 말했습니다.
출처 : Reuters, Artificial intelligence gives real boost to U.S. stock market, May 20. 2023
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