이번 실적 시즌에 자사주 매입이 증가하는 이유

미국 경제에 대한 기업들의 체감경기가 개선되고 있다는 신호로 자사주 매입이 증가하고 있습니다.

메타(META), 디즈니(DIS), 우버(UBER) 등의 기업은 이번 실적 시즌에 자사주 매입 계획을 발표했습니다. 도이치뱅크에 따르면 S&P 500 기업들은 2월 첫째 주에 630억 달러 상당의 자사주를 매입했으며, 이는 2023년 5월 이후 한 주간 단위로는 최고치입니다.

도이체방크의 글로벌 자산 배분 및 미국 주식 전략 책임자인 파라그 타테는 야후 파이낸스에 수익이 증가하면 자사주 매입이 뒤따르는 경우가 많다고 설명했습니다. 이는 수익이 개선되면 기업의 잉여 현금 흐름이 증가하는 경우가 많기 때문에 발생합니다. 기업은 먼저 그 돈을 부채 상환에 사용합니다. 그런 다음 남은 자금은 배당금을 지급하고, 자본 지출을 늘려 회사에 재투자하며, 잠재적으로 자사주를 매입하는 데 활용되는 경우가 많습니다.

자사주 매입은 발행 주식의 총량을 줄여 투자자의 회사 지분과 잠재적 배당금에 대한 몫을 늘립니다. 이는 투자자에게 긍정적인 것으로 여겨지지만, 경기가 어려울 때 가장 먼저 삭감되는 경우가 많습니다.

즉, 환매가 다시 시작되었다는 것은 환매가 소강상태였던 지난 몇 분기보다 회사가 더 좋은 위치에 있다고 느끼는 신호로 볼 수 있습니다. 프라샨트 마헨드라-라자 우버 최고재무책임자(CFO)는 사상 첫 자사주 매입 계획의 시작을 "회사의 강력한 재무 모멘텀에 대한 자신감의 표명"이라고 설명했습니다.

디즈니의 CEO인 밥 아이거도 2018년 이후 처음으로 배당금을 인상하고 자사주 매입 계획을 발표한 이유에 대해 비슷한 의견을 피력했습니다.

"현재의 강점과 앞으로 나아갈 길에 대한 자신감 덕분에 지난달에 이미 주주들에게 배당금을 지급할 수 있었습니다. 성장 사업에 지속적으로 투자하고 강력한 대차대조표를 유지함에 따라 향후 몇 년 동안 배당금 지급과 자사주 매입에 우선순위를 둘 것으로 예상합니다."라고 2월 7일 회사 실적 발표에서 아이거는 말했습니다.

메타는 이제 사상 처음으로 분기별 배당금을 지급하는 동시에 500억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인할 계획입니다.

이번 자사주 매입은 작년에 정리해고를 단행한 메타, 디즈니, 우버가 2024년 사업 전망에 대해 더욱 자신감을 보인다는 점에서 주목할 만한 변화입니다.

기업들이 여전히 높은 차입 비용과 잠재적인 경기 침체에 대한 두려움을 관리하고 있지만, 자사주 매입의 증가는 기업들이 재무 상태가 곧 개선될 것이라고 생각하고 있음을 나타냅니다.

"그들은 아직 모든 것이 명확하고 경기 침체에서 완전히 벗어났다고 말하지는 않습니다."라고 Thatte는 말합니다. "그러나 징후가 나타나고 있습니다."

기업의 자신감에는 또 다른 징후가 있습니다: 기업이 현금 흐름을 사용하는 또 다른 방법인 인수 합병 거래도 연초부터 증가했습니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 캐피탈 원(COF)의 350억 달러 규모의 디스커버 파이낸셜 서비스(DFS) 인수 제안이 거래액에서 선두를 달리고 있는 가운데, 현재까지 딜 체결은 작년 같은 기간에 비해 55% 증가했습니다.

프리덤 캐피털 마켓의 수석 글로벌 전략가 제이 우즈는 최근 이러한 거래 증가는 "시장에 대한 신뢰 구축"이라고 말했습니다.

우즈는 "금리가 안정화되면서 기업들이 거래를 추진할 수 있는 자신감을 갖게 되었다"고 말했습니다. 

 

 

출처: Yahoo Finance, Stock buybacks are rising this earnings season, Feb 27. 2024