매그니피센트 7이 동력을 잃어도 여전히 낙관적인 주식 시장

금요일 S&P 500 지수가 사상 처음으로 5,000을 돌파하며 마감했습니다. 그리고 다시 한번, 지수 상승을 주도한 종목은 대형주였습니다.

야후 파이낸스의 자레드 블리크레의 분석에 따르면 아마존(AMZN), 메타(META), 마이크로소프트(MSFT), 엔비디아(NVDA)는 연초부터 20%에 가까운 수익률을 기록했습니다. 이 네 종목의 수익률만으로도 목요일 기준 올해 S&P 500 상승률의 약 69%를 차지했습니다.

하지만 소위 '매그니피센트 7'이라고 불리는 기술주 모두가 순조로운 출발을 보이고 있는 것은 아닙니다. 애플(AAPL), 알파벳(GOOGL, GOOG), 테슬라(TSLA)는 올해를 시작하면서 부진한 출발을 보이고 있습니다. 월가의 일부에서는 주요 지수 평균 상승을 주도하는 종목 수가 줄어들고 있어 이를 우려하고 있습니다.

다행히도 투자자들에게는 대형주들이 정점을 찍고 있더라도 시장은 여전히 상승할 것이라는 희망적인 전망이 있습니다.

BMO Capital Markets의 수석 투자 전략가 브라이언 벨스키의 최근 분석에 따르면 시장 움직임의 상당 부분을 주도하는 상위 종목이 하락하더라도 지수의 향후 1년간 수익률은 역사적으로 상당히 양호한 것으로 나타났습니다.

벨스키의 차트에 따르면 1992년 이후 S&P 500 지수는 벤치마크 평균 상위 10개 종목의 기여도가 정점을 찍은 다음 해에 평균 14.3% 상승한 것으로 나타났습니다. S&P 500 지수가 다음 해에 마이너스 수익률을 기록한 유일한 경우는 테크 버블의 여파로 하락한 2001년이었습니다.

벨스키는 화요일 고객들에게 보낸 메모에서 "일부 투자자들은 이들 종목이 주도하지 않으면 시장이 어려움을 겪을 것이라고 우려할 수 있지만, 우리의 분석에 따르면 S&P 500은 10대 종목의 상대적 성과가 정점을 찍은 이후에도 양호한 성과를 거둔 것으로 나타났습니다."라고 썼습니다.

골드만삭스의 주식 전략가 벤 스나이더는 현재 상위 종목이 주요 지수를 끌어올리는 정도가 비정상적으로 높지만, 소수의 승자가 S&P 500 상승을 이끈다는 생각은 새로운 개념이 아니라고 지적했습니다. 사실 스나이더는 장기적으로 볼 때 이는 벤치마크 지수의 왜곡이 아니라 전형적인 특징이라고 주장합니다.

"이것이 바로 S&P 500 지수나 미국 주식 시장이 수년 동안 강세를 보인 이유 중 하나입니다. 새로운 기업이 성장하면 지수에서 더 큰 비중을 차지하게 되고, 그들과 함께 시장을 끌어올리게 됩니다."라고 애널리스트는 야후 파이낸스에 말했습니다. "그리고 결국에는 파괴적 혁신과 새로운 기술이 등장하고 새로운 비즈니스가 등장할 것입니다. 그리고 그것들은 더 커질 것입니다. 그리고 나서 그들이 시장을 끌어올릴 차례가 될 것입니다."

S&P가 매그니피센트 7의 큰 기여 없이 새로운 기록을 세우려면 시장에서 다른 뒤처진 섹터가 활력을 되찾기 시작하면서 상승폭이 확대되어야 합니다. 최근 10월 저점 대비 17% 상승한 대형주 헬스케어(XLV), 10월 저점 대비 24% 상승한 금융 섹터 ETF(XLF) 등의 업종에서 이런 현상이 나타나고 있습니다.

S&P 500 기업의 70%가 4분기 애널리스트들의 주당 순이익 전망치를 상회하며 과거 평균인 63%를 상회한 가운데, 뱅크 오브 아메리카의 권오성은 수익 성장 폭이 확대된 것이 앞으로 긍정적인 촉매제가 될 것이라고 전망했습니다.

"이번 분기에는 지난 분기보다 훨씬 더 높은 비율의 기업이 플러스 수익을 기록했습니다."라고 화요일 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 말했습니다. "따라서 실제로 수익 폭도 개선되고 있으며 이는 주식에 긍정적인 사이클입니다."

스나이더는 투자자들이 연준의 금리 인하 경로에 대해 더 확신을 갖게 되면 올해 가장 가능성이 높은 시나리오는 이러한 폭 확대라고 생각합니다.

"투자자들이 연준이 언제 금리 인하를 시작할지에 대해 크게 걱정하지 않게 되면, 매그니피센트 7 이외의 많은 기업들이 꽤 강력한 수익 성장세를 보일 것이며, 이로 인해 이들 기업도 차례로 꽤 좋은 실적을 거둘 것입니다."라고 스나이더는 말합니다.

 

 

출처: Yahoo Finance, History shows stocks will still go up even if the 'Magnificent 7' lose steam, Feb 10. 2024