페이팔 주가 80퍼센트 하락에도 놀라지 않는 월스트리트

페이팔을 커버하는 대다수 애널리스트의 의견은 여전히 주가 상승으로 모여져 있습니다. 문제는 페이팔의 주가가 바닥이 어딘지 모르게 계속 하락하고 있다는 것입니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 이 페이팔을 다루는 50개 이상의 월스트리트 회사 중 약 3분의 2가 이 회사의 주식에 대해 매수 의견 또는 이와 동등한 등급을 유지하고 있습니다. 매도 의견을 낸 곳은 단 한 곳도 없었습니다.

전문가들은 팬데믹으로 인한 매출 성장으로 주가가 사상 최고치를 기록했던 2021년 중반에도 마찬가지로 낙관적이었습니다. 지난달 말 페이팔의 주가가 6년 만에 최저치로 급락하여 최고점 대비 약 80%의 하락을 예측한 사람은 아무도 없었습니다. 이번에는 시장이 더 조심스럽게 움직이고 있습니다.

Global X ETF의 애널리스트인 테자스 데싸이는 투자자들이 고금리와 인플레이션 시기에 핀테크 기업에 대해 "대체로 회의적"이라고 말했습니다. 그는 "페이팔의 상황을 더 어렵게 만드는 것은 저조한 성장과 지속적인 마진 압박입니다."라고 말했습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 이 주식은 Global X 핀테크 ETF에서 5.1%를 보유하고 있지만, 지난해 10월부터 비중을 줄이고 있습니다.

캘리포니아 산호세에 본사를 둔 이 회사는 코로나19 팬데믹 기간 동안 급성장했던 매출 성장이 급격히 둔화되면서 시장 가치에서 거의 3,000억 달러의 손실을 입었습니다. 최근 투자자들을 불안하게 하는 문제는 수익률 부진입니다.

그럼에도 불구하고 페이팔에는 한 가지 중요한 매력이 있습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면, 예상 이익의 12배에 해당하는 이 주식은 사상 최저 밸류에이션으로 거래되고 있으며 나스닥 100에 속한 기업의 90%보다 저렴한 상황입니다.

 

일부 애널리스트는 주가가 싸다는 것만으로는 매수할 이유가 충분하지 않다고 말합니다.

"성장 둔화와 함께 금리의 역학 관계의 변화를 고려할 때, 페이팔이 팬데믹 기간 동안 보였던 최고 PER 수치를 회복하기는 어려울 것으로 보입니다."라고 Edward Jones의 애널리스트인 Logan Purk는 말합니다. 그는 페이팔의 연간 마진 예측이 실망스러워진 후 주가를 하향 조정한 세 명의 오랜 강세론자 중 한 명이었습니다.

Purk는 "페이팔은 계속해서 가장 큰 핵심 분야에 집중하고 있으며, 이는 견고한 규모 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다."라고 말했습니다. "하지만 이 비즈니스는 마진이 낮은 경향이 있습니다. 페이팔이 체계적인 비용 관리로 마진 압박을 얼마나 오래 상쇄할 수 있을지 의문입니다.

 

출처 : Bloomberg, PayPal’s 80% Stock Plunge Hasn’t Soured Wall Street, Jun 5. 2023