중국과 홍콩 시장은 반등할 수 있을까

중국이 침체된 시장을 지원하기 위해 대규모 부양책을 검토 중이라는 보도 이후 중국에 대한 투자심리가 회복되고 있으며, 수요일 거래 동향을 통해 일시적일지 아니면 더 오래 지속될지 알 수 있을 것입니다.

수요일 아시아-태평양 지역에서는 뉴질랜드 인플레이션, 호주와 일본의 구매관리자지수, 말레이시아의 통화정책 결정이 시장을 움직일 수 있는 잠재력을 갖고 있습니다.

그러나 더 큰 분위기는 S&P 500 지수의 3연속 사상 최고치 경신과 중국 및 홍콩 증시 흐름에 따라 결정될 것입니다.

화요일 중국 증시의 성과는 특별히 강하지 않았고 홍콩 증시는 훨씬 더 강하게 상승했지만 모든 반등은 어딘가에서 시작해야 합니다.

중국 당국과 중국 강세론자들은 이 반등이 지속되기를 바랄 것입니다. 정책 입안자들이 안정화 기금의 일환으로 주로 국유 기업의 역외 계좌에서 약 2조 위안(2,780억 달러)을 동원하여 홍콩 거래소 링크를 통해 국내 주식을 매입할 수 있다면 그럴 수도 있습니다.

어떤 면에서 보면 이 시장은 매력적입니다. 밸류에이션이 저렴하고, 지수가 수년 만에 최저치를 기록하고 있으며, 당국이 바닥을 다질 수 있다면 최근 중국과 홍콩을 떠난 자본의 상당 부분이 다시 돌아올 수 있을 것입니다.

화요일 CSI 300 지수의 0.4% 상승과 상하이 종합지수의 0.5% 상승은 대부분의 지표에서 큰 폭은 아니었습니다. 하지만 거의 한 달 만에 가장 큰 상승폭이었고, 각각 5년과 4년 전 저점에서 지수를 끌어올리기에 충분했습니다.

홍콩의 벤치마크 항셍지수와 항셍기술지수는 각각 2.7%와 3.7% 상승하며 두 달 만에 최고치를 기록했지만, 이 역시 저점에서 출발한 것입니다.

항셍지수는 1997년 홍콩이 영국에서 중국으로 반환될 당시의 수준에서 움직이고 있습니다. 화요일 급등 이전까지 홍콩 기술주는 이번 달에 20% 하락했습니다.

화요일 일본 은행이 정책 회의에서 매파적 입장을 취한 것처럼 보이자 일본 증시는 숨고르기에 들어갔고, 엔화는 결국 초기 상승분을 반납하고 달러당 148.50까지 하락했습니다.

하지만 우에다 가즈오 총재는 인플레이션이 지속 가능한 방식으로 일본은행의 목표치인 2%로 돌아가고 있는 것 같다고 언급했습니다. 이러한 전망이 우세하다면 니케이는 상승세를 회복하고 엔화 및 채권 수익률은 하락 압력을 받을 것으로 예상됩니다.

한편, 말레이시아 네가라 은행은 수요일 야간 정책금리를 3.00%로 동결하고 적어도 내년 말까지 유지할 것으로 예상됩니다. 

 

출처: REUTERS, Marketmind: Testing China, Hong Kong stocks' bounce back ability, Jan 24. 2024