워런 버핏, 카지노가 되어버린 주식 시장에서 살아남는 법

버크셔 해서웨이의 CEO 워런 버핏은 지난 주말 연례 주주 서한에서 그의 친구이자 오른팔인 찰리 멍거에 대한 감동적인 헌사를 전했습니다. 오마하의 오라클은 멍거를 버크셔 성공의 '설계자'라고 칭송하며, 현대 주식 시장을 카지노에 비유하는 등 그가 가장 즐겨 쓴 글들을 언급하며 찰리 멍거 칭송했습니다.

버핏은 "어떤 이유에서든 현재 시장은 내가 어렸을 때보다 훨씬 더 카지노와 같은 행동을 보인다"며 "주식 시장은 초창기보다 규모가 엄청나게 커졌지만 오늘날의 적극적인 참여자들은 내가 학교 다닐 때보다 정서적으로 더 안정적이지도 않고 더 잘 배우지도 않았다"고 덧붙였습니다.

버핏의 경고는 멍거가 가장 좋아하는 명언 중 하나에 대한 반박이었습니다. 75년이 넘는 경력 동안 멍거는 주식 시장에서 주식을 사는 사람에는 투자자와 투기꾼이라는 두 가지 유형이 있다고 주장했습니다. 무엇보다도 절제되고 근면하며 사려 깊게 자산을 구매하는 투자자들은 언제나 멍거의 사람들이었습니다. 그러나 투기꾼, 즉 자산의 내재적 가치는 아랑곳하지 않고 단기간의 차익만을 추구하는 사람들은 멍거가 그다지 좋아하지 않았습니다.

그는 2022년 4월 버크셔 해서웨이의 투자 책임자인 토드 콤스와의 인터뷰에서 "그들은 도박을 좋아하는데, 문제는 헤로인을 복용하는 것과 같다는 점입니다."라고 말했습니다. "도박을 시작하면 일정 비율의 사람들이 과용합니다. 그만큼 중독성이 강하죠. 완전히 미쳐서 미쳐 버린 거죠. 그것이 없었다면 문명은 훨씬 더 나아졌을 것입니다."

버핏은 멍거와 마찬가지로 너무 많은 현대 투자자들이 투기적 투자에 빠져들고 있다고 우려합니다. 너무 많은 투자자, 특히 젊은 투자자들이 증권거래위원회(SEC) 서류를 파헤쳐 투자하기에 가장 좋은 기업을 찾기보다는 단순히 유행하는 주식을 사서 몇 달, 며칠, 심지어 몇 시간 후에 다른 누군가가 더 많은 돈을 지불하기를 바라며 투자하고 있습니다. 버핏은 시장에서 이러한 '카지노 같은' 행동이 증가하는 원인을 무엇 또는 누구 탓으로 돌릴까요? 트레이딩의 일상화와 게임화는 확실히 도움이 되지 않습니다.  "카지노는 이제 많은 가정에 존재하며 매일 보통 사람들을 유혹하고 있습니다."

카지노가 되어 버린 주식 시장

버핏에 따르면 주식 시장이 점점 더 '카지노처럼' 변해가는 이유 중 하나는 온라인 트레이딩 애플리케이션의 등장으로 주식 매매가 그 어느 때보다 쉬워지고 재미있어졌기 때문입니다. SEC는 이 문장의 앞부분에는 동의하지만 뒷부분은 그다지 좋아하지 않습니다. 다음은 거래 애플리케이션의 게임화에 대한 조사를 시작한 후 SEC 의장 Gary Gensler가 2021년에 발표한 성명서의 내용입니다:

"이러한 새로운 기술은 우리에게 더 많은 접근성과 상품 선택권을 제공할 수 있지만, 투자자로서 우리가 거래하고 금융 조언을 받을 때 적절하게 보호받고 있는지에 대한 의문을 제기하기도 합니다. 많은 경우 이러한 기능은 투자자가 더 자주 거래하거나 다른 상품에 투자하거나 투자 전략을 변경하도록 장려할 수 있습니다."

버핏은 겐슬러와 마찬가지로 거래의 게임화가 시장에서 투기꾼을 증가시키고 있으며, 오늘날과 같은 연결의 시대에 시장의 '패닉'이 더 빠르게 일어날 수 있다고 우려하고 있습니다.

그는 "통신의 속도와 기술의 경이로움은 전 세계를 순식간에 마비시킬 수 있으며, 우리는 먼 길을 걸어왔다"고 경고했습니다. "이러한 즉각적인 패닉은 자주 일어나지는 않겠지만, 언젠가는 일어날 것입니다."

이 중요한 '금융 생활의 사실'을 기억하면 시장에서 도박을 피할 수 있습니다.

주식 시장을 카지노처럼 이용하는 투기꾼들에게 버핏은 한 가지 중요한 팁을 전했습니다. 도박을 통해 실제로 돈을 버는 사람이 누구인지 기억하라는 것입니다.

"금융 생활에서 결코 잊어서는 안 되는 한 가지 사실을 잊지 말아야 합니다."라고 그는 썼습니다. "월스트리트는 - 비유적인 의미에서 이 용어를 사용하자면 - 고객이 돈을 벌기를 바라지만, 진정으로 월스트리트의 활력을 유지하는 것은 열광적인 활동입니다."

현대의 증권사들은 때때로 거래 앱의 새롭고 화려한 기능으로 투자자들을 주식이나 복잡한 파생상품으로 유인합니다. 하지만 이는 일반 개인 투자자를 돕기 위한 것이 아니라 모든 거래에서 수수료를 통해 수익을 창출하기 위한 것입니다. 즉, 투자자에게는 그렇지 않더라도 거래가 많을수록 하우스에 더 유리합니다.

버핏은 더 많은 일반 대중이 주식에 관심을 갖는 시기에는 "모든 사람이 아니라 항상 누군가에 의해 어리석게 팔릴 수 있는 것은 무엇이든 활발하게 팔리게 된다"고 설명했습니다.

 

버크셔의 CEO는 시장이 "추악하게 변하고" 투기꾼들이 시장 붕괴로 돈을 잃을 때, 그들은 도움의 손길이나 정의를 기대해서는 안 된다고 지적했습니다.

"그러면 정치인들은 분노하고, 가장 노골적인 악행의 가해자들은 부자가 되어 처벌받지 않고 달아나며, 옆집 친구는 당황하고 가난해지며 때로는 복수심을 품게 됩니다."라고 그는 썼습니다. "돈이 도덕보다 우선한다는 것을 알게 되었습니다."

 

출처: Fortune, Warren Buffett says the stock market is increasingly ‘casino-like’—and young investors need to remember this ‘one fact of financial life’ to avoid the mess, Feb 27. 2024